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黃傳勝:台股本益比高 當然回台掛牌


自由時報╱自由時報 2011-04-11 記者陳永吉／特稿

從2010年開始，陸續有許多海外台商以外國企業身分打算回台第一上市，

在新加坡當地市佔率第一的連鎖中醫門診—KY馬光（4139）

在興櫃已經掛牌一段時間，有機會在第二季正式掛牌上櫃，

成為第一家海外來台掛牌的生技醫療類股，KY馬光總經理黃傳勝表示，

回台上市是希望藉由台灣的資本市場籌資，來擴展企業版圖。

1999年黃傳勝到新加坡成立馬光保健醫療連鎖中醫門診，

但其實它的經營高層及管理模式，

都源自於台灣高高屏地區的馬光中醫醫療網，

只是現在KY馬光是將新加坡20家及馬來西亞的3家連鎖門診中心，

組織調整成為一家公司，回台掛牌。

黃傳勝說，事實上，

新加坡的馬光曾經在2005年就獲得新加坡交易所上市批准，

但是當時市場只能給馬光8倍的本益比，

而且預估一天成交量不過才100萬元新台幣，

相較於台灣股市的週轉率、本益比，新加坡股市顯然對中小企業較不關注，

如果回台上市，本益比有機會來到15-20倍，這樣發行成本只要5%-7%，

相對划算。

主要產品 治療用中藥

不過外界對於KY馬光並不熟悉，黃傳勝說，

在2010年KY馬光的營收裡，

有九成來自新加坡，一成來自馬來西亞，

以產品來分，

治療用中藥佔營收九成，一成來自保健食品、女性健康管理服務等，

2009年獲利約4,000萬元新台幣，

2010年因為開立新的女性健康管理中心，導致人事成本增加，

因此2010年獲利衰退，只有3千多萬元，每股獲利約2.2元。

不過去年開始，KY馬光開始大舉擴展版圖，

首先就是進軍女性健康管理中心，

第一家門市已經在2011年元月於新加坡開張，

黃傳勝認為，估計3個月後，這家門市就可以獲利，

2011年還計畫在新加坡再開兩個門市，

估計這個部門今年至少可以貢獻KY馬光營收2-3千萬元。

另外，

中國地區部門也在2010年成立，

專攻西醫，成立連鎖診所、藥局，

估計今年下半年會對公司業績有貢獻，

黃傳勝樂觀預估，未來幾年中國地區的營收來源會比新加坡比重還要高。

而原本的新加坡市場，KY馬光也計畫在今年下半年建立連鎖藥店通路，計

畫設置3-5個據點，黃傳勝說，在各事業部門陸續完成建構下，

2011年營收可以比去年成長，

而且現在KY馬光資本額只有1.35億元，希望未來2-3年內，

資本額可以達到5-8億元，

所以除了IPO之外，還有其他募資計畫會陸續展開。

黃傳勝非常看好未來中國市場商機，因此馬光已經佈局相當多年，

在當地也有長期合作夥伴，

他認為中國發展連鎖診所將是一個趨勢，

尤其現在中國計畫推出200個生態城，

其中天津生態城整個城市的社區醫療，

已經由KY馬光承包，估計這個城市將入住35萬人，

可以設置20個醫療據點，因此未來在中國的商機，

相信KY馬光將不會錯過。